市场分析
　　价格与基差：2025-12-04，尿素主力收盘1688元/吨（-4）；河南小颗粒出厂价报价：1710元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710元/吨（+30）；江苏地区小颗粒报价：1700元/吨（+20）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：22元/吨（+34）；河南基差：22元/吨（+24）；江苏基差：12元/吨（+24）；尿素生产利润180元/吨（+30），出口利润928元/吨（-3）。
　　供应端：截至2025-12-04，企业产能利用率81.82%（0.08%）。样本企业总库存量为129.05万吨（-7.34），港口样本库存量为10.50万吨（+0.50）。
　　需求端：截至2025-12-04，复合肥产能利用率40.53%（+3.47%）；三聚氰胺产能利用率为61.66%（+0.86%）；尿素企业预收订单天数7.35日（+0.70）。
　　尿素现货上调，接货情绪放缓。复合肥东北、湖北开工率继续提升，山东地区排产增加，整体开工提升。三聚氰胺装置复产，开工回升，刚需采购。淡储持续采购。新疆中能已出尿素，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修12月逐渐开始。受储备需求跟进、出口备货及复合肥开工提升，尿素企业出货好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库，国内库存高位仍为内蒙，东北储备需求增加，内蒙去库，后续继续关注东北复合肥开工率、原料采购节奏以及全国淡储节奏。10月尿素出口120万吨，本年度累积出口超400万吨。据阿格斯报道，尿素生产商已获得第四批共计60万吨出口配额。该消息使得尿素年末出口预期好转，预计对现货市场形成一定支撑。当前新单采购略有放缓，需持续关注国内现货采购情绪与节奏。
　　策略
　　单边：区间震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况