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>> 国泰君安期货-纸浆:震荡运行-251205
上传日期:   2025/12/5 大小:   648KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   高琳琳
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【趋势强度】
  纸浆趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
   【行业新闻】
  本期进口纸浆市场整体呈现情绪化上涨,但针叶、阔叶浆驱动逻辑分化。截至本周四,本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5411元/吨,环比上期上涨0.1%;阔叶浆现货含税均价4468元/吨,环比上期上涨1.3%;本色浆现货含税均价5107元/吨,环比上期上涨0.1%;化机浆现货含税均价3729元/吨,环比上期上涨0.8%。
  具体来看,针叶浆价格在期货盘面带动下走强,主要受国际浆厂退市的供应端消息及资金对仓单减少的担忧情绪推动。阔叶浆则因外盘成本继续提涨且现货货源紧俏,维持高位震荡。然而,市场基本面未发生本质转变,港口库存虽呈去库趋势但总量仍在高位,供需宽松格局延续。下游纸厂采购维持刚需理性,原纸加工利润仍处低位,难以对浆价形成增量支撑。
  本期纸浆价格波动原因:一是情绪与资金驱动针叶浆。期货上涨主要受国际浆厂退市的供应消息刺激及资金面博弈推动,而非终端需求改善。二是成本与供应支撑阔叶浆。外盘报价坚挺叠加国内市场流通货源偏紧,形成了成本支撑。现货市场惜售情绪明显。三是弱需求制约浆价高度。下游原纸市场需求平淡,纸厂在微利的状态下,高价接货意愿薄弱,采购仅维持生产所需。(隆众资讯)
 
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