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>> 国泰君安期货-烧碱:趋势仍有压力-251205
上传日期:   2025/12/5 大小:   535KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   陈嘉昕
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【现货消息】
  全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.48万吨(湿吨),环比上调7.43%,同比上调79.32%。
  【市场状况分析】
  烧碱高产量、高库存格局延续,市场持续做空氯碱利润。从需求端看,氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈,同时非铝下游支撑有限,出口承压,整体需求难有支撑。同时,山东氧化铝大厂的烧碱库存处于高位,每日送货量偏高,因此现货价格仍有下调预期。供应端看,冬季本身是氯碱企业检修淡季,高开工情况下,烧碱供应压力较大,企业面临高库存的压力,本周烧碱继续累库,样本企业库存处于近五年同期高位。成本端,由于液氯价格处于正值,山东边际装置仍没有面临大规模亏损,企业为了维持市场份额,减产意愿较弱。
  整体看,烧碱估值始终受氧化铝减产预期压制。成本端,液氯也暂未大幅降价,烧碱成本支撑有限,厂家不减产,烧碱始终难以出现反弹,因此趋势仍有压力。
  【趋势强度】
  烧碱趋势强度:-1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
 
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