黑色：基本面表现平淡，等待宏观驱动
　　12月11-12日议定召开中央经济工作会议，叠加海外有降息预期，宏观环境整体偏暖。但钢材库存水平偏高，需求季节性转弱，黑色产业链正在经历减产去库阶段，叠加年底钢厂检修增多，铁水产量缓慢下行，铁矿石和焦煤需求将逐步下滑。黑色盘面暂无趋势上涨条件。铁矿端：钢厂盈利水平持续压缩，铁水延续走弱，导致铁矿石刚性需求减少，同时港口库存环比继续累积，铁矿石基本面走弱，但下方有钢厂冬储补库需求，预计短期矿价震荡运行。焦煤端：焦煤期货2512合约交割结算价969.5元/吨，贴水现货交割200元/吨。主要原因是科技仓单的存在，这也会制约了近月01合约反弹高度。远月05合约价格触及前低技术支撑，同时煤矿停产消息催化和偏低的估值水平，存在反弹条件。