行业消息
　　1、央行发布11月各项工具流动性投放情况显示，11月公开市场国债买卖净投放500亿元，抵押补充贷款（PSL）净投放254亿元，其他结构性货币政策工具净投放1150亿元，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元。尽管同期7天期逆回购操作为净回笼，但通过加大中长期流动性工具的运用与搭配，央行在整体上依然实现了资金面的净投放。
　　2、国家发改委负责人表示，鼓励支持引导广大民营企业把握新一轮科技革命和产业变革、超大规模国内市场、城乡区域协调发展等民间投资发展机遇，进一步拓宽市场准入空间、强化要素支撑保障、加强合法权益保护，持续激发民间投资动力活力，全力推进民间投资高质量发展3、商务部将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作，打造更加舒适便捷的消费环境。同时指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，包括服务消费、数字消费、绿色消费、人工智能+消费等领域。
　　观点总结
　　周四国债现券收益率多数上行，到期收益率1-7Y上行约0.5-3.2bp，10Y、30Y到期收益率分别上行2.15、3.90bp左右至1.86%、2.28%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.05%、0.24%、0.35%、1.04%。DR007加权利率维持1.44%附近震荡。11月央行国债买卖净投放500亿元。国内基本面端，11月制造业PMI小幅修复至49.2%；受非制造业PMI大幅下滑拖累，综合PMI年内首次回落至荣枯线下。10月规上工企业利润同比转负，下降5.5%。10月社零、工增较前值小幅回落，固投环比持续下降，失业率边际改善。10月社融、信贷同比小幅下滑，政府债对社融的支撑持续减弱，企业、居民实际贷款需求仍然偏弱；M1、M2增速回落，存款活化程度放缓。海外方面，美国ISM制造业PMI下行至48.2，经济景气水平持续回落。11月ADP就业岗位减少3.2万，为两年半来最大降幅，劳动力市场下行风险大幅抬升，12月美联储降息预期稳固。整体来看，11月经济指标或延续回落，基本面小幅承压，对债市形成支撑。然而，央行11月的国债买卖规模大幅低于市场预期，考虑到MLF与买断式逆回购持续加量续作，市场流动性缺口较小，直接通过买卖国债补充长期流动性的需求并不迫切。在此背景下，市场情绪偏弱，期债价格已回落至10月央行宣布买债前的水平，短期内或延续偏弱震荡格局