资讯
　　铅
　　1.华北地区部分废铅酸蓄电池回收企业反映，近期华北地区电池报废量暂未明显变化，但因前期铅价下跌，目前虽有回温，但市面废铅酸蓄电池收购价仍保持低位。部分持有废旧电池的货主（持货商）保持了“惜售”心理，不愿在当前低价时出售手中的存货。回收企业能够实际收到的废铅酸蓄电池数量大幅减少，导致华北地区废电瓶市场出现“降温”的局面，市场流通货源较紧张。
　　2.12月2日【LME0-3铅】贴水42.45美元/吨，持仓171307手增2423手
　　锌
　　1.12月2日【LME0-3锌】升水250.98美元/吨，持仓220803手增2708手
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.15%，沪铅主力收盘较前一日持平。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，上周检修炼厂增多，且以交割品牌居多，原生铅开工下滑；再生铅方面，云南地区某炼厂检修减产，带动开工整体有所下滑；周内铅价接连下跌，并跌破万七关口，炼厂普遍低价惜售，下游企业亦持观望态度，原生铅库存有所回升，再生铅库存则持续下滑；终端市场来看，电动自行车蓄电池消费逐步转弱，而汽车蓄电池市场则临近传统更换旺季，中大型企业陆续开始为年底进行惯例建库。
　　整体来看，铅价震荡回落，部分炼厂下调废蓄电池报价，加剧回收商担忧情绪，畏跌抛售，原料端支撑松动，考虑原料偏紧问题及供给端有所收缩，铅价下方空间有限，铅价逐步企稳。后续持续关注原料对炼厂开工影响。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，供给恢复不及预期。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.22%，沪锌主力合约较前日上涨0.04%。上海地区锌锭升水较前日上涨25元/吨至55元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌40元/吨至-45元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-35元/吨。
　　基本面来看，经济性考虑下，炼厂持续积极采购国产矿，国内矿紧格局依旧，多地加工费持续下调，上周国产锌精矿加工费环比回落至2,050元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至61.25美元/干吨，进口锌精矿亏损持续，预计后续加工费整体仍有下调预期；供给端来看，炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右，锭端生产暂未受影响；需求端依旧偏弱，随着天气转冷，北方户外施工渐停，部分下游开工受环保扰动有所下调。
　　整体来看，矿端持续收紧，TC易跌难涨，或将对供给端形成一定扰动，锌价下方获得一定支撑，区间操作为主。此外，海外结构性风险虽有所减弱，但伦锌库存累积速度缓慢，近远月价差再度走阔，警惕风险反复。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。