基本面分析
　　国际市场：彭博预测11月MPOB数据：产量：198万吨(-2.9%)，进口：4万吨，出口：143万吨（-15%)，消费：27-49万吨，库存：271万吨(+10%)。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2025年11月28日（第48周），全国重点地区棕榈油商业库存65.35万吨，环比上周减少1.36万吨，减幅2.04%；近期棕榈油处于历史同期中性水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所缩小，目前约在-200附近。基差稳中有降运行，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油仍缺乏明显驱动，棕榈油上有顶下有底，建议继续观望。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量220.08万吨，开机率为60.54%，较前一周有所减少。截至2025年11月28日，全国重点地区豆油商业库存117.88万吨，环比上周减少0.11万吨，降幅0.09%。目前豆油处于历史同期偏高水平，但库存拐点已经到达，豆油基差稳中有降运行。国内需求表现一般，成交转淡，贸易商执行合同为主，后期随着大豆到港逐渐减少，大豆压榨高位回落，豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持震荡运行，暂时观望，可考虑回调轻仓试多。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至2025年11月28日，沿海菜油库存36.8万吨，环比减少1.7万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1000附近。传国内存在近月俄菜买船。市场仍有挺价惜售情绪，国内菜油基差稳中有降，预计沿海去库趋势延续。目前市场仍聚焦在澳菜籽到港后的通关速度和压榨情况，整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑，在菜籽还没完全放开采购的情况下，可考虑高抛低吸。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂缺乏驱动，日内波动较大，整体维持震荡，暂时观望或逢低短多高抛低吸区间操作。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)