锡观点
　　供应方面，现实锡矿供应维持紧张，冶炼厂加工费延续低位，1-10月累计进口量为10.3万吨，累计同比-26.23%，缅甸地区10月进口量环比减少，考虑到缅甸征税方式改为实物税,预计年内锡矿供应改善幅度有限，同时刚果（金）东部战乱升级引发市场对Bisie矿山运输中断的担忧，供给侧维持强势。需求方面，华南地区锡焊料企业表现出一定的韧性，传统旺季背景下部分下游电子消费及新能源相关订单支撑了开工率，使得该地区整体交投氛围优于华东，尤其在与新能源汽车、光伏焊带相关的细分领域，需求保持稳定。华东地区，锡焊料企业开工率受到更明显的抑制，华东地区企业更多面向消费电子、白色家电等传统领域，而这些领域需求复苏依然缓慢，订单"旺季不旺"特征突出。综上所述，考虑基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，逢回调低多思路，后续关注宏观端变化以及供应侧恢复情况。
　　工业硅观点
　　工业硅现货价格企稳．期货价格震荡回落主力合约下跌170元/吨至8975元/吨．期现套利窗口关闭。12月工业硅市场依旧维持弱供需．产量预计小幅下降．但需求也有下降预期。环比来看．产量将下降1-2万吨左右．需求则需关注下游开工变化.若有机硅产量下降10%，则约影响1万吨工业硅需求。有机硅减产挺价．报价再度上移．主流报价约13250元/吨．最高报价达14000元/吨。多晶硅、铝合金和出口需求或以维稳为主．需注意年底出口需求回落。集中注销后．约17.9万吨仓单．将流入现货市场．现货或将承压。仓单逐步增加近3%至3.39万吨。依旧维持前期工业硅价格低位震荡的预期．主要价格波动区间或将在8500-9500元/吨。