1.供给端来看，据隆众统计，2025年10月PVC产量为212.812万吨，环比增加4.79%；本周样本企业产能利用率为80.22%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量35.556万吨，环比增加2.83%,乙烯法企业产量13.331万吨，环比减少1.00%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为49.61%，环比增加.420个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为36.09%，环比减少0.20个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为38.8%，环比减少1.40个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.93%，环比增加.860个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.03%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-880.71元/吨，亏损环比增加3.80%，低于历史平均水平；乙烯法利润为464.69元/吨，亏损环比减少9.00%，低于历史平均水平；双吨价差为1925.95元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 12月02日，华东SG-5价为4540元/吨，01合约基差为-35元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:
　　厂内库存为32.264万吨，环比增加2.28%，电石法厂库为24.939万吨，环比增加3.57%，乙烯法厂库为7.325万吨，环比减少1.87%，社会库存为52.79万吨，环比增加0.22%，生产企业在库库存天数为5.35天，环比增加0.94%。
　　4、盘面: MA20向下，01合约期价收于MA20上方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4551-4599区间震荡