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>> 永安期货-LPG早报-251202
上传日期:   2025/12/2 大小:   1312KB
格式:   pdf  共1页 来源:   永安期货
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日度变化
  周五,民用气方面,华东4323(+13),山东4460(+10),华南4360(+25)。醚后碳四4490(+10)。最低交割地为华东,基差-6(+37),01-02月差84(+8)。12月CP官价出台,丙丁烷495/485美元/吨(+20/+25)。FEI、CP纸货分别为514.6、501.63美元/吨。
  周度观点
  盘面上行,基差-89(-72),01-02月差76(-32),03-04月差-192(+51)。仓单4811手(+250)。民用气价格分化,最便宜交割品为华东4274(+8);山东4460(+120),华南4650(+85);醚后碳四4490(-20)。外盘大幅上涨。12月CP官价出台,丙丁烷495/485(+20/+25)。油气比下行,月差走强,内外走弱,CP> FEI>MB。华东丙烷到岸贴水99(+21),AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别11.25(+4.25)、38(+3)、39(+0)。中东-远东运费72(+5)。FEI-MOPJ价差至-25(+30)。山东PDH制丙烯现货利润小幅回暖,盘面利润大幅下跌;烷基化装置差;MTBE生产利润震荡。到港小增,外放增加+2.57%,需求支撑下,炼厂去库-1.98%,港口小去(-1.27%)。PDH开工率69.82%(+0.18pct)。总体而言,内盘估值高,国内化工坚挺、民用需求增强,驱动支撑;冬季中东货源减量,美亚套利窗口开启,短期CP与MB亦存有一定支撑。另外需关注天气与油价情况。
 
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