结论观点：本周新加坡高硫裂解震荡后周五走弱，月差历史低位运行，基差走弱后历史低位震荡，欧洲HSFO裂解低位震荡，周五EW走弱。新加坡0.5%裂解本周继续走弱，月差走弱、基差低位震荡。库存方面，新加坡渣油小幅累库、高硫浮仓大幅累库、ARA渣油去库、富查伊拉渣油累库，高硫浮仓高位震荡，EIA渣油小幅去库。俄乌和谈预期加强，本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹。Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，12月Dangote炼厂RFCC装置预期进入检修，预计VGO出口增加。全球重质进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，FU01偏空对待。低硫估值偏低但暂无驱动。