【行情复盘】
　　11月28日，东南亚洪涝，马棕榈油拉升，带动植物油板块整体走强。
　　豆油主力合约Y2601合约报收于8244元/吨，按收盘价日环上涨0.24%，日减仓10124手；
　　豆油次主力合约Y2605合约报收于8040元/吨，按收盘价日环比上涨0.47%，日增仓11685手;
　　棕榈油主力合约P2601合约收盘价8626元/吨，按收盘价日环比上涨1.15%，日减仓33791手；
　　棕榈油次主力合约P2605报收于8678元/吨，按收盘价日环比上涨1.02%，日减仓813手；
　　菜籽油主力合约OI2601合约报收于9757元/吨，按收盘价日环比下跌0.15%，日减仓5986手。
　　菜籽油次力合约OI2605合约报收于9501元/吨，按收盘价日环比下跌0.04%，日增仓5853手。
　　【重要资讯】
　　1、11月26日（周三），国际油价周三收高，从前一交易日触及的一个月低位反弹，投资者在感恩节假期前评估供应过剩的前景以及俄乌和平协议谈判的进展。纽约时间11月26日14:30(北京时间11月27日03:30)，NYMEX交投最活跃的1月原油期货合约上涨0.70美元或1.21%，结算价报每桶58.65美元。
　　2、知情人士：美国政府正在考虑将拟议的削减进口生物燃料补贴计划推迟一至两年实施，因为美国炼油商认为此举可能推高成本并加剧燃料供应紧张。美国环保署（EPA）拟定的这一计划原定2026年1月1日生效，旨在减少对进口生物燃料的依赖，提高国产燃料的竞争力，这也是特朗普政府“美国优先”能源政策的一部分。但是消息人士称，白宫考虑将该计划实施时间推迟到2027年或2028年。
　　3、东南亚的洪水预警令市场感到紧张。洪水可能扰乱油棕收割和运输工作。
　　4、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，11月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.49%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加3.34%，出油率（OER）环比增加0.41%。
　　5、独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为987978吨，较10月1-25日出口的1182216吨减少16.4%。
　　6、印度炼油协会数据显示，10月份印度棕榈油进口量降至五个月来最低水平，使得2024/25年度棕榈油进口量下降16%至756万吨，创下五年最低。
　　7、截止到2025年第47周末，国内三大食用油库存总量为243.48万吨，周度增加2.31万吨，环比增加0.96%，同比增加11.40%。其中豆油库存为140.40万吨，周度增加3.13万吨，环比增加2.28%，同比增加14.28%；食用棕油库存为59.16万吨，周度增加3.51万吨，环比增加6.31%，同比增加24.63%；菜油库存为43.93万吨，周度下降4.33万吨，环比下降8.97%，同比下降8.95%。
　　8、11月11日（周二），研究机构CGSInternational Research表示，植物油市场受到需求增加支撑，这将导致毛棕榈油价格进一步上涨。其并称，预计2026年全球生物柴油需求将强劲增长，给全球植物油价格提供结构性支撑。现货方面：截止11月28日，张家港豆油现货均价8530元/吨，环比0元/吨；基差286元/吨，环比下跌20元/吨；广东棕榈油现货均价8390元/吨，环比上涨100元/吨，基差-138元/吨，环比上涨12元/吨。棕榈油进口利润为-435.27元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10070元/吨，环比下跌30元/吨，基差298元/吨，环比上涨17元/吨。油粕比：截止到11月28日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.69
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：感恩节美盘休市，但是从技术图形分析，美豆调整后美豆具有吸引力，后续仍有走强基础，从而带动美豆油的回升。东南亚洪涝灾害，加之前期利空基本兑现，马盘大幅拉升。国内方面：国内植物油原料供应充足，国内植物油库存整体良好，导致豆油基差偏弱，但是国内油厂进口压榨利润持续亏损，油厂收益压力巨大，有挺价意愿，内盘棕榈油走势主要追随马棕榈油为主。国内菜籽零库存，国内菜籽油库存仍在去化中，现货方面，华东港口菜油继续去库中，其他地区去库节奏相对较缓。现货价格随盘面波动，基差报价总体稳中略调。综合以上分析，植物油走势分化，菜籽油最强，远月可继续布局多单，豆油振荡区间下沿支撑有效，短多介入，棕榈油最弱，鉴于棕榈油的破位下行，长线等待反弹后的再度沽空机会，短线反弹空间有限，参与谨慎。
　　【交易策略】
　　单边方面：棕榈油短多反弹参与，长线等待反弹到位后的沽空机会。豆油振荡思维，振荡区间下沿多单介入；菜籽油偏强对待，远月多单继续持有。Y2601合约压力位9000，支撑位8000；Y2605合约压力位8400，支撑位7840；P2601合约压力位8562，支撑位8270；P2605合约压力位8626，支撑位8200；OI2601合约压力位12000，支撑位9299；OI2605合约压力位12000，支撑位9000。
　　套利方面：暂无