1、基本面: 
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为21865吨，环比减少1.19%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为104341吨，环比增加1.71%,上周三元材料样本企业库存为19361吨，环比增加0.37%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为93461元/吨，日环比增长1.67%,生产所得为-1012元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为94750元/吨，日环比增长0.24%,生产所得为-4604元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31477元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 11月28日，电池级碳酸锂现货价为93750元/吨，05合约基差为-2670元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:
　　冶炼厂库存为24324吨，环比减少6.81%,低于历史同期平均水平；下游库存为41984吨，环比减少5.51%,高于历史同期平均水平；其他库存为49660吨，环比增加3.72%,高于历史同期平均水平；总体库存为115968吨，环比减少2.07%,高于历史同期平均水平。
　　4、盘面:盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。
　　6、预期:供给端，2025年10月碳酸锂产量为92260实物吨，预测下月产量为92080实物吨，环比减少0.19%,2025年10月碳酸锂进口量为23881实物吨，预测下月进口量为27000实物吨，环比增加13.06%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂2605:在92720-96560区间震荡.