品种：焦煤（JM） 
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡思路
　　核心逻辑：焦煤需求端无明显分歧，供应端是当前主导盘面走向的核心因素。近期，国家发改委强调采暖季能源保供，降低了市场对迎峰度冬期间煤炭行业出台新一轮反内卷措施的预期。此外，近期焦煤产量未受中央安全生产年度考核巡查的影响，且进口量加速释放，弱化了前期支撑煤价上行的供应端逻辑，市场氛围逐渐转淡，焦煤期货自11月以来持续回调。整体来看，11月期间焦煤供应边际改善，供应端强预期放缓，但考虑到12月政治局经济会议，以及年末煤矿减产预期，预计焦煤期货进一步下跌的空间有限，关注后续产地生产情况。
　　品种：焦炭（J） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡思路
　　核心逻辑：截至11月28日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.08万吨，周环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，周环比降1.6万吨，且钢厂盈利率周环比继续下降2.6个百分点，降至35.06%，钢厂大面积亏损。库存方面，本周焦炭库存整体回升，独立焦化厂和钢厂焦炭均有所累积，产业链总库存录得884.68万吨，周环比增4.05万吨。整体来看，成本端支撑是前期焦炭上行的主要驱动，但近期随着焦煤现实供应的边际增长，焦煤市场氛围转弱，拖累焦炭期货持续回调，后续重点关注12月煤矿的实际减产情况。