报告导读：
　　本周（2025/11/21 – 2025/11/28）
　　1、【指数收益】
　　南华商品指数上涨1.99%，其中南华农产品指数上涨1.09%，南华能化指数上涨1.10%，南华贵金属指数上涨5.30%，南华有色金属指数上涨1.91%，南华黑色指数上涨0.41%
　　2、【因子概况】
　　整体看，本周因子表现分化，量价好于基本面，短周期动量好于长周期动量。
　　3、【回顾展望】
　　上周市场大部分板块有所反转，因子分化，长周期趋势策略有所磨损。
　　本周市场反转，趋势类策略或有所磨损。