【行情分析】
　　上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加1.39个百分点至80.22%，PVC开工率继续增加，仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率继续小幅回落，虽超过过去两年同期，只是仍是偏低水平。印度将关于PVC的BIS政策终止，对于中国出口PVC至印度的担忧有所缓解。印度反倾销税也大概率取消，PVC以价换量，上周出口签单环比回升。只是中国台湾台塑12月份报价普遍下跌30-60美元/吨。本周社会库存小幅增加，但目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-10月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、新开工、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。氯碱综合利润仍为正值，PVC开工率同比往年偏高。同时新增产能上，40万吨/年的天津渤化已满负荷生产，30万吨/年的甘肃耀望和30万吨/年的嘉兴嘉化试车后低负荷运行。国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作，给予大宗商品一定提振。但山东恒通等生产企业检修即将结束，期货仓单仍处高位，印度取消PVC的BIS政策提振有限，中国台湾台塑12月份报价普遍下跌，焦煤等期价下跌抑制市场情绪，近期PVC上行空间有限。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC2601合约减仓震荡上行，最低价4525元/吨，最高价4562元/吨，最终收盘于4549元/吨，在20日均线下方，涨幅1.07%，持仓量减少73842手至1118577手。
　　基差方面：
　　11月28日，华东地区电石法PVC主流价维持在4445元/吨，V2601合约期货收盘价在4489元/吨，目前基差在-72元/吨，走弱28元/吨，基差处于中性偏低水平。