>> 光大证券(国际)-新股预览:纳芯微(2676.HK)-251128
| 上传日期: |
2025/11/28 |
大小: |
438KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
光大证券(国际) |
| 评级: |
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作者: |
陳政生,伍禮賢 |
| 下载权限: |
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背景 公司採用fabless模式運營,專注於芯片研發和設計,同時將晶圓製造外包予外部晶圓廠以及大部分封裝測試外包予第三方封裝測試服務供應商。公司圍繞(i)汽車電子、(ii)泛能源及(iii)消費電子等應用領域,提供豐富、高性能、高可靠性的產品及解決方案。 概要 豐富產品矩陣:公司擁有超過3,600種產品型號的廣泛產品組合,涵蓋傳感器產品、信號鏈芯片、電源管理芯片,在數字隔離芯片和磁傳感器等產品領域具備強勁的市場地位。 於汽車芯片領域具優勢:公司已在技術要求嚴苛的汽車電子領域確立穩固地位。根據弗若斯特沙利文的資料,公司於2024年汽車模擬芯片收入内地企業排名中位居首位。公司的車規級產品已被眾多國內領先新能源車企和全球一級客戶採用,並應用於2024年内地銷量前十的所有新能源車型。 產品在關鍵性能指標表現佳:公司擁有從芯片設計到交付的端到端能力。根據弗若斯特沙利文的評估,公司的核心產品在關鍵性能指標上比肩國際競爭對手,某些情況下甚至超越其水準。這體現在公司在數字隔離芯片、傳感器信號調理ASIC芯片及磁電流傳感器芯片等產品領域的出色表現。 市場仍有增長空間:2020年,内地模擬芯片市場規模為人民幣1,211億元。到2024年,内地市場規模達到人民幣1,953億元。從細分市場的角度來看,受新能源汽車、智能設備和人工智能(AI)基礎設施發展對高效解決方案需求不斷攀升的推動,電源管理芯片市場從2020年的人民幣768億元增至2024年的人民幣1,246億元,實現了12.9%的複合年增長率。該分部預計將保持強勁勢頭,於2029年擴大至人民幣2,234億元,2025年至2029年的複合年增長率為12.1%。
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