供给端：汽油裂解利润有所下滑，汽油调和有所走弱，PX市场在多重因素交织下表现坚挺，PX-石脑油价差进一步扩大至256美元，PX与混二甲苯价差仍承压仅略高于100美元，抑制了通过增产PX提升效益的空间。国内重整装置检修传闻利多PX，部分韩国生产商甚至考虑12月下线甲苯路线PX装置。对于苯乙烯而言，原材料苯和乙烯价格下跌叠加严重产能过剩，导致利润空间持续压缩，下游采购普遍推迟。苯乙烯远期合约维持升水，苯乙烯库存小幅下降。国内多套装置因经济性不佳或检修而停车，海外亦有检修：韩国大山与丽水装置10月停检，前者已重启，后者计划12月初恢复。
　　需求端：苯乙烯价格持续低位运行，尽管苯乙烯-石脑油价差扩大至225美元、苯乙烯-苯价差升至130美元，但整体苯乙烯经济性依然不佳。国内聚合物行业开工率温和回升，但海外需求持续疲软。聚酯下游负荷维持90%左右的水平，国内PTA厂商受益于印度取消PTA进口BIS认证限制，出口前景改善提振PX采购情绪。
　　库存：PTA库存在本周增加2万吨，库存继续累积，市场的压力集中于乍浦地区。纯苯港口小幅增加，市场的预期仍偏悲观。截至2025年11月24日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：16.4万吨，较上期库存14.7万吨累库1.7万吨，环比上升11.56%；较去年同期库存12.50万吨累库3.9万吨，同比上升31.20%。纯苯库存整体仍处高位，并且后续的情况也并不乐观。截至2025年11月24日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：16.42万吨，较上周期上涨1.59万吨，幅度+10.72%。商品量库存在9.42万吨，较上周期增0.69万吨，幅度+7.90%。
　　利润:苯乙烯与石脑油的价差约为225美元，非一体化的生产利润依然是负值，对于聚酯端而言，PXN由于海外装置的检修以及国内炼厂重整装置降负荷而有所扩张，市场对未来PX结构性缺乏的预期一直在支撑价格