【行情复盘】
　　昨日SR601合约收盘价5403元/吨，日涨幅0.45%。夜盘收于5411元/吨；SR605合约收盘价5325元/吨，日涨幅0.30%。夜盘收于5335元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日外盘休市，暂无报价。
　　2.昨日广西白糖现货成交价为5397元/吨，上涨9元/吨；广西新糖报价区间为5580~5650元/吨，云南制糖集团陈糖报价5350~5400元/吨，新糖报价5310~5500元/吨，加工糖厂主流报价区间为5750~5890元/吨，集团现货报价全线持平。
　　3.据不完全统计，当前广西2025/26榨季已有20家糖厂开榨，同比减少25家；日榨蔗能力约14.6万吨，同比减少26.05万吨。
　　4.标准普尔全球大宗商品洞察（S&PGlobal Commodity Insights）公布的一项针对10位行业分析师的调查结果显示，预计巴西中南部地区11月上半月甘蔗压榨量为1885万吨，同比增加14.9%；预计食糖产量为107.5万吨，同比增加18.9%；预计制糖比为41.94%。
　　5.印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告显示，2025/26榨季截至11月23日，该邦共有154家糖厂开榨（80家合作糖厂和74家私营糖厂），较上榨季同期120家增加34家；共入榨甘蔗1517.7万吨，产糖115.92万吨，平均出糖率为7.64%。6.咨询机构StoneX近日发布报告，预计巴西中南部地区2026/27榨季甘蔗入榨量为6.205亿吨，持平于9月的预估值；食糖产量为4150万吨，较2025/26榨季增加3.3%，但低于9月预估的4210万吨。预计2026/27榨季包括以甘蔗和玉米为原料的乙醇产量为361亿公升，同比增长9.3%。
　　6.昨日郑商所白糖仓单75张，日环比-7618张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖修盘，暂无报价。
　　内盘方面：昨日郑糖小幅上行。目前国内基本面消息有限，各糖产区无预期外事件出现。随着新糖逐渐上市，市场消化低价糖源为主，购销氛围一般。技术层面看，部分空单离场令近期郑糖趋势回暖，部分技术指标即将转强，短期关注主力合约在布林线中轴附近压力。
　　【交易策略】
　　SR601合约空单持有或部分止盈，前期5600看涨卖权获利了结；熊市价差组合获利了结；可考虑重新购入看跌期权。