1.估值与成本支撑：当前PVC价格处于近十年低位，全行业陷入亏损，电石法亏损达700元/吨，乙烯法亏损560元/吨，估值修复需求强烈，下行空间有限。煤价坚挺带动成本重心抬升，叠加烧碱价格回落削弱“以碱补氯”支撑，高成本装置面临淘汰，供应收缩预期强化底部支撑。
　　2.出口需求增量：印度需求缺口达300万吨/年，我国对印出口占比超40%，2025年1-9月出口同比增47.78%。印度取消BIS认证后，四季度对印出口预计新增20-30万吨，有效消化国内高库存，改善供过于求格局。
　　3.政策与供需边际改善：“保交楼”、城中村改造政策落地提速，将逐步提振房地产下游管材、型材需求。供应端新增产能投放已兑现，部分企业因利润压缩降负荷，开工率环比下滑，供应压力阶段性缓解。
　　4.情绪与资金驱动：宏观政策密集释放利好，市场风险偏好提升，资金涌入推动期货价格修复，前期利空已充分消化，震荡格局下做多性价比凸显。