港股市场表现
　　11月25日，受地缘政治缓和以及美联储降息预期影响，港股三大指数延续反弹，市场风险情绪持续回升。
　　大型科技股普遍走强。百度集团涨4.56%，摩根大通大幅上调其目标价至188美元，认为公司正转型为AI基础设施供应商；小米集团涨4.35%，创始人雷军斥资超1亿港元增持公司260万股。
　　新消费概念股整体上扬，茶百道涨超3%，古茗涨超2%，老铺黄金、锅圈、毛戈平等个股跟涨。
　　电池及锂矿股表现强势，天齐锂业涨4.81%，赣锋锂业涨3.46%。消息面上，碳酸锂主力期货涨4.47%，报95400元。天齐锂业董事长预计2026年全球锂需求将达到200万吨碳酸锂当量，基本实现供需平衡。
　　贵金属与有色金属股普涨，赤峰黄金涨4.86%，中国白银集团涨超3%，中国大冶有色金属涨超2%。美联储12月降息预期升温，旧金山联储主席戴利明确支持降息，市场押注概率显著提升，对金属价格形成支撑。
　　航空股延续跌势，中国东方航空股份跌超5%，中国国航跌超3%。消息面上，航旅纵横数据显示，11月24日至12月31日，中国至日本的计划航班取消量较上月同期增长约56%。
　　军工股表现疲软，中船防务跌超5%，中航科工跌超2%。消息面上，美国总统特朗普与日本首相高市早苗通电话，市场关注地缘政治动态。
　　美股市场表现
　　美东时间11月25日，美股三大指数全线收高。市场持续评估美联储降息前景与人工智能领域动态。根据芝商所“美联储观察”工具，市场预计美联储在12月会议上降息25个基点的概率约为82%。
　　白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特被视为下一任美联储主席的热门人选。投资者认为，若其当选，美联储更可能推行特朗普支持的低利率政策。
　　有报道称Meta正洽谈在数据中心使用谷歌的张量处理单元（TPU）。此举一度引发市场对AI芯片竞争格局的担忧，导致芯片股短期承压。谷歌A涨1.53%，收于历史新高，市值达3.9万亿美元，逼近4万亿关口。英伟达收跌2.59%，英伟达罕见通过社交媒体回应竞争质疑，称其GPU“相比专为特定AI框架或功能设计的ASIC（专用集成电路）芯片，提供更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性”。
　　大型科技股多数走高，苹果涨0.38%，微软涨0.63%，亚马逊涨1.5%，博通涨1.87%，Meta涨3.78%，特斯拉涨0.39%。
　　中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.35%。热门中概股涨跌不一，禾赛涨10.98%，霸王茶姬涨6.69%，小马智行涨5.88%，小鹏汽车涨3.3%，阿里巴巴跌2.31%。
　　日股市场表现
　　11月25日，日本股市盘中涨幅明显收窄，日经225指数最终几乎平收，仅微涨0.07%，盘中一度上涨1.14%；东证指数下跌0.21%。软银集团大跌近10%，成为拖累大盘的主要因素。
　　三菱日联摩根士丹利证券高级投资策略研究员大西耕平指出，外国投资者可能将日本视为具有一定国家风险的市场，这或对整体情绪构成压制。此外，市场对人工智能行业竞争格局的担忧亦构成压力。
　　有报道称Meta Platforms正洽谈向Alphabet旗下AI芯片公司投资数十亿美元，加剧行业竞争预期，英伟达股价随之走低。松井证券高级市场分析师久保田智一郎表示，此影响可能进一步传导至日本相关科技公司。
　　个股方面，软银集团大跌9.95%，跌至两个半月低点，市场担忧Alphabet新推出的Gemini AI模型可能加剧其对OpenAI的竞争压力；
　　半导体类股表现强势，爱德万测试上涨4.18%，东京电子涨3.05%，跟随隔夜美股科技板块走势；
　　制药公司卫材上涨7.4%，作为阿尔茨海默病药物Leqembi的联合开发商，公司受到诺和诺德口服司美格鲁肽阿尔茨海默病试验未达主要终点的利好推动；
　　铃木汽车上涨2.5%，公司预计销量将增长8%至180万辆，有望首次超越本田。由于Nexperia供应问题，本田将北美销售预测下调11万辆，并预计全年营业利润减少1500亿日元。日产亦下调产量预期，而铃木在印度市场的强劲表现正推动其全球排名提升。