原木观点
　　昨日原木期货震荡运行，主力LG2601收于764.5元/立方米，下跌3.5元/立方米。主要基准交割品现货价格无变化,山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为750元/方。上周库存继续累库,截至11月21日，国内针叶原木总库存为303万方,较上周增加8万方。需求环比下滑，截止11月21日,原木日均出库量为6.44万立方米，较上周减少0.12万方。2025年11月24日-11月30日，中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少7条，周环比减少54%;到港总量约21.7万方,较上周减少20.1万方,周环比减少48%。
　　当前原木期货维持低位震荡,上周现货价格有所下调。供应端到港量持续回升,库存累库，市场承压明显。需求继续保持韧性。盘面估值处于相对低位，内外盘价格明显倒挂形成一定的进口成本支撑。综合来看，基本面偏弱格局下，原木期货盘面预计仍将维持底部震荡运行。