资本市场新闻：1）央行：开展3021亿元逆回购操作，叠加MLF操作实现净投放54亿元。人民银行11月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。此外今日央行还将开展10000亿元MLF操作。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，9000亿元MLF到期，实现净回笼54亿元。
　　行业新闻：1）外交部：期待同各方推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。中国外交部发言人毛宁25日主持例行记者会表示，禁止化学武器组织是全球安全治理重要支柱。各缔约国秉持多边主义和团结合作精神，推动化武裁军和国际合作取得历史性成就。我们期待同各方不断凝聚共识，推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。2）财政部、国家税务总局：明确资源税有关政策执行口径。11月24日，财政部、国家税务总局联合发布《关于明确资源税有关政策执行口径的公告》，明确资源税有关政策执行口径，并自2025年12月1日起施行。此次发布的公告，主要从9个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由、自用连续生产应税产品定义、减免税管理规定和计算方法、不同结算方式下资源税的纳税义务发生时间等。3）商务部：中国与汤加签署《提升经济伙伴关系框架协定》。11月25日，在习总书记和汤加国王图普六世共同见证下，商务部部长王文涛与汤加政府代表、卫生大臣阿卡乌奥拉在北京签署《提升经济伙伴关系框架协定》。根据《框架协定》，双方同意围绕具体议题开展灵活务实的谈判，商签制度性安排，进一步扩大双边贸易，并支持汤加吸引投资，加快实现工业化和农业现代化，深度参与全球产业链供应链合作。
　　市场表现：1）行情回顾：2025年11月25日，科创50上涨0.43%，北证50上涨0.78%，A股指数上涨0.87%，上证指数上涨0.87%，创业板指数上涨1.77%，沪深300上涨0.95%。2）北证A股表现：2025年11月25日，北交所成分股共283个，公司平均市值29.44亿，成交额141.73亿元，较前一交易日增加13.73亿元。
　　公司公告：【坤博精工：关于部分募投项目延期的公告】；【基康技术：通过国家级专精特新“小巨人”企业复审】；【天润科技：部分董事及高级管理人员减持股份计划实施完毕】
　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。