【原油】
　　隔夜国际油价反弹，SC01合约日内涨0.67%。俄乌地缘风险再次陷入制裁现实与和谈预期的纠葛,一方面上周五美国对俄两油制裁正式生效，印度炼厂进一步规避俄油采购的行为已经发生，另一方面本周四最后期限前美乌就和平计划的谈判仍有不确定性。供需方面四季度、明年一季度市场仍面临更大的累库预期，油价下行驱动仍在，本周重点关注俄乌和平方案谈判进展及委内地缘风险的扰动。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　高硫短期仍受供应扰动支撑，俄罗斯能源设施持续遇袭，梁赞炼厂遇袭停产至12月，新罗西斯克港装载虽恢复但设施未完全修复，俄高硫出口近期小幅回落。此外美国对俄制裁已生效。加之前期高低硫油价差已走扩至较高水平，预计其裂差与月差近期将有所修复。但俄乌和谈推进，地缘风险溢价及制裁力度有望逐步回落。而中东地区受发电需求回落、OPEC+稳步增产等影响，对亚洲出口将维持高位。中期宽松格局难改。低硫方面，亚太RFCC装置尚未完全恢复，且丹格特检修提前，近期低硫供应仍显充裕。且随汽柴油价差因炼厂开工回升而回落，低硫预计跟随走弱。
　　【沥青】
　　11月以来周度出货量处于近四年同期低位。最新商业库存去化继续放缓，且社会库存在10月底出现同比偏高的拐点后同比幅度呈扩大趋势。近期山东现货稳中有升给予盘面提振。后续需求将遵循季节性走弱规律，中长期基本面对BU存在利空压制。