一、行情回顾与操作建议
　　周五，纽约原糖期货维持震荡，主力3月合约收高0.75%至14.77美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力3月合约收高1%至424.10美元/吨。基本面相对平静，印度泰国开榨的压力前期已经消化，市场静待巴西中南部11月上半月的产量数据，原糖震荡为主。
　　昨日，郑糖主力合约止跌反弹。01合约收盘5370元/吨，收高5元或0.09%，增仓1039张。国内食糖新糖报价下调，昆明5500元/吨，华东加工糖5790元/吨。基本面方面，南方开榨糖厂不断增多，昆明新糖报价下滑。郑糖01虚实比较高，贴水较大，不利于空头，有多头资金介入带动反弹。
　　二、行业要闻
　　沐甜24日讯据了解，11月22日-24日广西新增3家糖厂开榨，明天预计将有2家糖厂开榨，11月底之前开榨糖厂数量预计在30家左右。截至目前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂18家，同比减少26家;日榨甘蔗产能12.9万吨，同比减少26.8万吨。目前开榨糖厂分布主要是柳州6家、来宾和南宁各4家、河池3家、贵港1家，最大产区崇左预计11月30日才将有糖厂开榨。
　　海关总署公布的数据显示，2025年10月我国进口食糖75万吨，同比增加21万吨。2025年1-10月我国家计进口食糖390万吨，同比增加48万吨。
　　国际糖业组织周一预测，2025/26年度全球糖产量将增长3.15%，达到1.8177亿吨，而消费量仅增长0.6%，为1.8014亿吨。ISO预计2024/25年度(10月至次年9月)全球食糖存在292万吨的缺口。全球产量前景的改善导致本月早些时候全球原糖价格跌至每磅14.04美分的五年低点。ISO表示:“推动因素包括印度、泰国和巴基斯坦的预期产量增长。本年度有利的降雨改善了许多亚洲国家甘蔗作物的前景。
　　印度甘蔗压榨季已全面展开，印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的首份双周报告显示，目前已有325家糖厂启动压榨作业，去年同期这一数字为144家。受此影响，甘蔗压榨量已达1280万吨，较去年同期的910万吨实现增长:食糖产量为105万吨，高于去年同期的71万吨:平均出糖率为8.2%，较去年同期的7.8%有所提升