行业消息
　　1、咨询机构AgRural表示，截至11月20日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为93%，一周前85%，去年同期95%。2、截至2025年11月20日当周，美国玉米出口检验量为1,632,144吨，上周为修正后的2,065,574吨，去年同期为1,008,867吨。
　　观点总结（玉米）
　　美玉米收割基本接近尾声，阶段性供应压力较高。且USDA报告显示，美国2025/26年度玉米单产预估为每英亩186.0蒲式耳，9月预估的186.7蒲式耳/英亩，产量预估为167.52亿蒲式耳，9月预估为168.14亿蒲式耳。单产高于此前预期的184蒲式耳/英亩。报告总体略偏空。国内方面，东北产区随着气温下降，玉米易于存储，基层种植户售粮积极性暂不高，挺价意愿较强，且铁路货运再度收紧，市场心态整体偏积极，烘干塔存粮积极性不高，对市场保持谨慎观望的态势，供应压力逐渐向深加工企业集中，深加工企业维持按需采购，收购价格继续偏强。华北黄淮产区新粮质量分化明显，种植户售粮节奏偏缓慢，贸易商收购量一般，市场购销活跃度不强，饲企维持安全按库存随用随采，深加工企业维持按需采购，收购价格小幅调整。盘面来看，玉米期价总体偏强震荡，谨慎追涨。
　　观点总结（淀粉）
　　随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应较为充裕，行业开机率持续回升，供应端压力增加。不过，当前供需结构良好，下游需求尚可，企业走货顺畅。截至11月19日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量110.9万吨，较上周下降2.40万吨，周降幅2.12%，月降幅1.68%；年同比增幅25.59%。盘面来看，近日淀粉随玉米市场同步上涨。