资金流动性：
　　1）资金供给端扩张：偏股型公募新发回升、杠杆&ETF资金持分化加剧：杠杆资金情绪低点，股票型ETF净申购扩张至历史高位、回购小幅增加；
　　2）资金需求端小幅收缩：股权融资&产业资本净减持规模均出现收缩、南向资金扩张至历史高位，近六个月累计净流入近7000亿。
　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：化工+42pct至79%、传媒+13pct至47%、轻工+11pct至37%；下行行业主要为：保险-17pct至16%、央企-14pct至26%、机械-14pct至10%。
　　投资者温度计：
　　1）上周市场整体高位回调震荡走弱，11/21上证指数收跌2.5%失守3900点，自媒体A股搜索热度重回高位创今年8月以来新高。
　　2）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向周期、金融。
　　3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2054.1亿元，较前值增加633.3亿元，处过去五年93.7%分位，净流入规模重回高位。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。