市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-11-24，LME铅现货升水为-22.41美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至17075元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至17150元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至17075元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至17075元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10325元/吨。
　　期货方面：2025-11-24，沪铅主力合约开于17195元/吨，收于17135元/吨，较前一交易日变化-30元/吨，全天交易日成交38420手，较前一交易日变化-1713手，全天交易日持仓52888手，手较前一交易日变化-2218手，日内价格震荡，最高点达到17230元/吨，最低点达到17115元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17115元/吨，收于17065元/吨，较昨日午后收盘下降0.58%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区铅冶炼厂报价对SMM1#铅均价平水附近出厂，贸易商报价对沪期铅2512合约贴水80元/吨出厂；湖南地区铅冶炼厂普遍挺价出货，品牌铅报价对SMM1#铅升水50元/吨成交困难。铅价持续走弱，下游企业按需采购，但对部分高升水货采购减少，市场观望情绪浓厚，现货成交整体偏淡。
　　库存方面：2025-11-24，SMM铅锭库存总量为3.7万吨，较上周同期变化-0.07万吨。截止11月24日，LME铅库存为265275吨，较上一交易日变化2425吨。
　　策略
　　中性
　　铅市呈现供需双弱格局。矿端供应持续偏紧，加工费维持低位；原生铅与再生铅开工率均处低位，供应压力有限。消费端保持平稳，未见强劲复苏信号。预计铅价延续震荡运行，区间大致在17,000元/吨至17,700元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧