螺纹热卷
　　主要逻辑
　　供应：螺纹钢高炉周产量207.96万吨（环比+3.98%，同比-11.06%），全国热卷周产量316.01万吨（+环比0.75%，同比+1.33%）。
　　消费：螺纹钢表观消费230.79万吨（环比+6.66%，同比+2.41%），热卷表观消费324.42万吨（环比+3.45%，同比+1.73%）。
　　库存：螺纹总库存553.34万吨（环比-3.96%，同比+24.32%），热卷总库存402.11万吨（环比-2.05%，同比+27.56%）。
　　成本：铁水日产环比下降0.6万吨至236.28万吨，同比高出去年0.48万吨。原料端支撑减弱，基本面上，双焦库存矛盾不大，但口岸库存已经累积，采购积极性环比下降，价格有所承压，但预计回落空间不大。铁矿石库存回到高位，发运减量缓解后续累库压力，整体上方空间有限。
　　总结：五大材延续去库，螺纹钢产需双增，表需回升明显，令整体库存进一步回落。热卷需求增量大于产量回升速度，总库存由增转降，主要集中在社库去化，基本面环比改善。整体成材淡季累库压力有限，价格走势主要受宏观情绪以及原料端走势影响。短期随着海外降息预期回升，市场风险偏好增强，价格低位形成一定支撑。同时，市场有关稳地产政策预期有所回升，具体仍待观察。短时钢价走势相对坚挺，处于区间震荡运行。
　　策略建议
　　区间震荡
　　螺纹钢
　　3000-3150
　　热卷
　　3200-3350
　　风险点
　　宏观超预期、需求超预期