一、财信研究观点
　　【市场策略】大盘缩量反弹，短期仍需等待回暖信号
　　叶彬（S0530523080001）
　　根据Wind资讯数据：
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.62%，收于6068.12点；代表蓝筹股的上证指数涨0.05%，收于3836.77点；代表硬科技的科创50指数涨0.84%，收于1296.6点；代表创新成长的创业板指数涨0.31%，收于2929.04点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.63%，收于1386.04点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.18%，收于2950.56点；代表大盘股的中证A100指数跌0.01%，收于4320.09点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.12%，收于4448.05点；代表中盘股的中证500指数涨0.76%，收于6868.97点；代表小盘股的中证1000指数涨1.26%，收于7156.41点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.86%，收于2999.26点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但超大盘股板块表现靠后。
　　（3）分行业来看，国防军工、传媒、计算机表现居前，银行、煤炭、石油石化表现靠后。
　　二、资金层面
　　万得全A指数共有4228家公司上涨，共有1100家公司下跌，其中涨停公司79家，跌停公司35家，全市场成交额17403.5亿元，较前一交易日减少2432.49亿元。
　　三、市场策略
　　大盘缩量反弹，短期仍需等待回暖信号。近期，A股在海外流动性趋紧、地缘政治风险发酵以及大盘风格再平衡的背景下，迎来较大波动。市场经历上周五的全面调整后，风险得到一定释放，短期具备反弹需求，当日高开后全天震荡，三大指数收涨，全市场超4200家个股上涨。盘面上，多数题材板块上涨，其中军工板块、AI应用方向表现靠前，而锂矿、油气等板块表现靠后。具体来看：
　　（1）军工板块走强。近期发布的"十五五"规划明确提出要加快国防和军队现代化建设，推动武器装备升级换代，叠加军工板块前期相对滞涨，在近期地缘政治风险持续发酵的推动下，当日该板块全面走强，短期可继续逢低关注该板块。
　　（2）AI应用方向活跃。据wind资讯消息，阿里巴巴方面最新披露，其自主研发的AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周内应用下载量已突破1000万次，这一增长速度超过了包括ChatGPT、Sora、DeepSeek在内的多款知名AI应用，当日港股阿里巴巴也表现较好。受此消息提振，AI应用方向活跃；近期在千问APP的助力下，AI应用方向反复活跃，同样短期可逢低关注，另外观察能否接力AI硬件方向，从而带动AI产业链回暖。
　　总体来看，当日大盘的缩量反弹基本在市场预期之内：一方面是市场上周经历较大波动后，技术面上存在反弹需求；而另一方面则是周末消息面上，并未出现能很快能扭转当前较浓观望情绪的信号，因此资金风险偏好延续较低水平，当日成交额缩量约2400亿元。短期内，仍需等待市场回暖的明确信号，在此之前维持偏谨慎的观点，操作上合理控制仓位，适当逢低布局近期热点题材以及偏防守的板块。方向上，一是关注地缘政治风险下相关板块的机会，如军工、水产、光刻胶等板块；二是关注AI应用方向的持续性机会，如传媒、软件、互联网等板块；三是关注偏防守的板块，如红利、贵金属等板块。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、中央经济工作会议召开、美联储降息靴子落地，我们认为届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期，届时可逐步布局AI科技方向。