1）行情回顾:11月21日，沪金期货主力合约收跌1.4%至926.94元/克，沪银期货主力合约收跌3.7%至11680元/千克。
　　2）影响因素分析:(1）美联储10月会议纪要进一步暴露出美联储内部对12月降息的分歧，加上美国10月非农、0PI确认不公布，导致美联储12月降息概率骤降,从而利空贵金属价格。但上周五晚间，美联储官员安抚市场，称预计未来还会进一步降息，且有官员表态预计不久美联储将重新扩表，流动性紧缩风险有所缓和,贵金属价格有所回升，政幅收窄。(2〉在西方制裁的压力下，全球第五大黄金储备国俄罗斯央行首次确认已开始出售实物黄金储备以弥补国家预算所需资金，这-点一度对金价构成压制;但需注意，俄罗斯央行此次抛售的实物黄金大概率仍在俄罗斯境内流转，因此对国际金价影响或相对有限;且全球大部分央行仍维持净购金，因此金价中长期支撑仍较为坚固。(3)俄乌方面，美国提出的乌克兰问题解决方案（即“28点计划”》，普京称已经收到且俄愿谈判，后绩若俊乌和平取得定进展，可能会阶段性压制贵金属价格。(4)）数据方面，美国11月Merkit制造业PMI不及预期，较10月有所回落﹔服务业和综合PMI较10月有所回升，且好于预期.分项中通胀压力自7月以来首次加速上升。美国11月密歇根大学消费者信心指数降至历史最低水平的附近。综合数据判断﹔美国经济尚有韧性，但亦存下行风险。(5)白银方面，虽绝对价格跟随金价走势，但国内现货维持紧俏，上期所库存持续回落，或限制银价下方空间，且期货期限结构转为B结构后或可得到维持。
　　3）策略展望。综上分析，我们认为贵金属价格短期或维持高位震荡;策略上，仍建议以逢低做多为主;或适当卖虚值看跌期权。中长期来看，美联储仍处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。