中线趋势判断
　　偏强震荡。
　　趋势判断逻辑
　　中期而言，参考WIND相关数据，考虑国内供给增速收到产能天花板约束，同时海外新增产能及欧美复产进度均较为缓慢，2026年全球供应端同比增速或有所放缓，而需求在全球制造业复苏背景下有望维持韧性，预计2026年全球原铝供应缺口较2025年有所扩大，中期供需格局仍偏强。不过就近期而言，参考2000年来沪铝对22000元/吨一线上方的探索，基本伴随着供应端的巨大扰动，年底几内亚供应预计持稳，国内铝土矿及氧化铝库存宽裕，需求端韧性十足，但暂未见明显新需求增量，11月下旬铝价或有所反复。
　　中线策略建议
　　轻仓持多待涨。