投资要点：
　　国内宏观：11月14日，李强主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作；财政部党组书记、部长蓝佛安采访时就“十五五”时期如何发挥积极财政政策作用发表看法。11月17日，国务院副总理何立峰与德国副总理兼财政部长克林拜尔共同主持第四次中德高级别财金对话。11月18日，国务院总理李强在上合组织会议上表示，高额关税等经贸壁垒增多使国际经贸秩序受到严重冲击，呼吁各方拥抱自由贸易、减少壁垒。11月19日，国务院副总理张国清在贵州、重庆调研制造业数智化转型升级、国有企业创新发展等工作；国家出入境管理局宣布，从11月20日起，扩大可签发一次有效台湾居民来往大陆通行证口岸数量至100个。11月20日，财政部、商务部正式公示50个拟入选消费新业态新模式新场景试点城市名单。
　　产业政策：11月14日，中国人民银行发布《银行间市场经纪业务管理办法》；商务部等4部门发布《关于进一步加强二手车出口管理工作的通知》。11月15日，市场监管总局发布关于公开征求《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》意见的公告；生态环境部表示经党中央、国务院批准，第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动。11月17日，商务部决定自11月18日起，对原产于美国的进口正丙醇所适用的反倾销、反补贴措施进行期终复审调查；商务部等7部门联合开展茧丝绸产业“东绸西固”工作，提出3方面9项重点任务。11月18日，工信部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》。
　　地方政策：11月14日，“十四五”高质量发展河北答卷雄安专场新闻发布会举办。11月15日，江苏省汽车焕新促消费补贴标准上调，最高补贴1万元。11月18日，北京出台金融支持提振和扩大消费实施方案。11月19日，京津冀签署自贸试验区全产业链协同创新行动方案。11月20日，广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》。
　　海外动态：11月14日，韩美就关税和防务等问题达成协议，并签署韩对美3500亿美元投资项目谅解备忘录；韩国政府表示，明年将把电动汽车的补贴额度提高20%；美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围。11月17日，中方已经并将继续向日方提出严正交涉和强烈抗议，严肃要求日方立即反思纠错，收回错误言论。11月18日，国务院总理李强在莫斯科克里姆林宫会见俄罗斯总统普京；沙特阿拉伯王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼与特朗普在白宫会晤；外交部亚洲司司长刘劲松同日本外务省亚大局局长金井正彰举行磋商；美国商务部专利商标局近期发布备忘录，修改专利无效申请的透明度规则；中国向日方通报暂停进口日本水产品。11月19日，美国与沙特阿拉伯正式签署人工智能战略合作伙伴关系协议。11月20日，外交部表示G20期间中方没有会见日方领导人的安排；商务部部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟，就中美经贸关系等问题深入交换意见。
　　风险提示：政策和资本市场存在不确定性。