【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2512夜盘收盘价85900元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.49%。沪铜次主力合约CU2601夜盘收于85930元/吨，跌幅0.43%。截止北京时间2025-11-1906:00，COMEX铜主力合约HGZ25E收盘价为4.9695美元/磅（按汇率7.1125换算为77922元/吨），较上一交易日下跌0.4%。LME铜主力合约CA03ME收于10698美元/吨（按汇率7.1125换算为76090元/吨），跌幅0.64%。
　　【重要资讯】
　　1、11月18日，海关总署数据，10月进口铜矿砂及其精矿245万吨，同比增加6.1%；1-10月累计进口铜矿砂及其精矿2509万吨，同比增加7.5%。
　　2、11月18日，伦敦金属交易所关于永久限制近月大额持仓的意见征集已临近尾声，此举不仅旨在化解低库存环境下的逼仓风险。
　　3、11月17日，摩根士丹利发布2026年全球经济与策略展望报告,其中预计2026年铜价为10600美元/吨。
　　4、11月15日，马里马卡铜业（Marimaca Copper）公司称，其在智利的氧化铜矿项目已经获得环境许可，向矿山建设又迈了一步。马里马卡氧化铜矿床，又名MOD，是一个露天开采、堆浸的项目，在13年的生产期内可年产阴极铜5万吨。该矿设计通过循环利用梅希翁斯湾（Mejillones Bay）海水来使环境影响降至最低。
　　【市场逻辑】
　　在中国整体PPI同比为负值的背景下，有色金属冶炼及压延工业PPI环比显著回升，同比维持正增长，成为铜价的有力支撑。虽然美国政府结束了已持续43天的史上最长联邦政府停摆，但是美国白宫表示可能不会发布10月份CPI和就业数据，多位FOMC票委公开表达对进一步降息的保留态度，这些表态与此前鸽派立场形成鲜明对比，加剧了政策路径的不确定性。预计本周沪铜期货价格仍维持在8.5-8.9万元区间，震荡幅度可能有所放大。
　　【交易策略】
　　暂无。