行业消息
　　1、据隆众资讯统计，截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点。企业订单表现不足，部分样本企业周期内安排检修，另有部分企业降负运行，拖拽样本企业产能利用率走低。2、据隆众资讯统计，2025年10月份国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增长0.72万吨，环比+5.52%，同比+24.07%。10月份，顺丁橡胶产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点。10月份，顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑。3、据隆众资讯统计，截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量在3.15万吨，较上周期增加0.70万吨，环比+2.24%。本周期原料端买盘积极跟进，顺丁橡胶成本面支撑略走强，两油资源供价上调但现货资源延续偏紧，高溢价报盘难获买盘跟进，而民营挺价亦难获终端跟进且成交部分转弱，样本生产企业库存增加，样本贸易企业库存窄幅变动。
　　观点总结
　　前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升。近期原料端买盘积极跟进，顺丁橡胶成本面支撑略走强，民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱，本周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动。前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，预计生产企业库存及贸易企业库存均有小幅提升。需求方面，本轮胎企业订单表现不足，部分企业周期内安排检修，另有部分企业降负运行，拖拽轮胎产能利用率走低。随着检修企业装置排产逐步恢复，下周轮胎企业产能利用率或将呈现恢复性提升状态，但整体需求提升空间有限，企业控产延续，将限制产能利用率提升幅度。br2601合约短线预计在10450-10800区间波动。