原油
　　地缘消息扰动，油价下挫。短期扰动：消息称特朗普政策曾秘密与俄罗斯磋商，油价下挫；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡季叠加OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原油供给过剩压力逐渐上升；关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。策略：空单部分止盈。
　　LPG
　　基差偏高，期货盘面偏高估，价格承压。成本端原油受俄乌地缘扰动，震荡调整；供需方面，液化气商品量下降，下游PDH开工小幅下降，需求端韧性较强；库存端利好，港口与厂内库存连续去库。策略：轻仓试空。
　　L
　　现货跟涨不足，基差转弱。国内开工季节性回升，近期进口资源集中到港，国内外供给充足。下游开工率连续5周下滑，11月下旬后棚膜旺季逐步收尾，需求支部不足。油价中期仍存下移风险，成本支撑不足。策略：绝对价格低位，空单减持。中长期仍处于高投产周期，等待反弹偏空。