1、基本面：DATAGRO:25/26年度全球食糖过剩预计从之前的280万吨下调至100万吨。Czarnikow:上调25/26年度全球食糖过剩预期至740万吨，比8月份预估高出120万吨。StoneX:预计25/26年度全球糖市供应过剩277万吨。ISO:预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅减少。2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖1000万吨；销糖率89.6%。2025年10月中国进口食糖75万吨，同比增加21万吨；9月进口糖浆及预混粉等三项合计15.14万吨，同比减少13.51万吨。偏空。
　　2、基差：柳州现货5730，基差323（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至8月底24/25榨季工业库存116万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空。
　　6、预期：近期外糖走势偏弱，配额外进口糖利润较大，10月进口大幅增加。主力01震荡下跌，考虑到临近交割，交易建议向05合约转移，短期维持震荡偏弱思路。
　　利多：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。
　　利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。外糖价格跌至14美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大。