重点资讯：
　　1）美国劳工部显示，截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人；续请失业金人数为195.7万人，较此前一周的续请失业金人数194.7万人有所增长。同时，截至9月20日当周初请失业金人数从21.8万人上修至21.9万人，四周均值从23.75万人上修至23.775万人。截至9月13日当周的续请失业金人数从192.6万人下修至191.6万人。美国政府官网暂未公布截至9月27日、10月4日、10月11日、10月25日、11月1日、11月8日当周的初请失业金数据，若政府未关门，6组数据本应已公布。
　　2）据克利夫兰联储研究人员统计，美国企业10月份发出的即将大规模裁员通知激增，创历史最高纪录之一。克利夫兰联储的初步数据显示，按照《工人调整和再培训通知法案》要求，上个月约有39,006名美国民众提前收到裁员通知。从2006年以来的月度数据来看，这一数字仅次于2008年、2009年、2020年和2025年5月的水平。
　　3）ADP周度就业报告：截至11月1日的四周里，美国私人部门雇主平均每周减少2500个就业岗位。
　　价格逻辑：
　　周二贵金属价格回落后小幅反弹，调整幅度收窄。日内披露的美国周度首申、续请失业金人数维持高位，美国政府本次的超长停摆进一步推升劳动力市场下行风险，美股延续弱势，美债小幅走强，关注本周美国GDP及非农数据披露，金银短期或呈现震荡整理。
　　长期中贵金属多头趋势维持。债务超发、逆全球化作为美元信用下行的核心驱动并未反转，黄金作为超越主权的货币，仍是对冲美元信用风险的首选资产。白银享有外溢效应，且降息将逐渐驱动美国基本面修复，叠加全球财政共振扩张，2026年全球或从软着陆向温和复苏切换，利于远期白银弹性释放。
　　展望：周内伦敦金现关注【3800，4200】美元/盎司，伦敦银现区间关注【46，53】美元/盎司。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。