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　　1.SMM调研显示，当前，183尺寸电池片的出货主要依赖海外订单支撑，然而，在整体采购意愿减弱的背景下，部分订单出现交付延后，对短期出货形成进一步压力。同时，210RN与210N尺寸依然面临订单持续萎缩。各尺寸电池片的库存水平均攀升，行业库存压力显著。据最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约10GW，周环比75.7%，年同比415.7%。
　　2.2025年11月10日，《Nature》在线刊发隆基绿能联合苏州大学、西安交通大学等研究团队在硅基叠层电池研究方向的重要进展，团队研发的超薄晶硅-钙钛矿叠层电池小面积器件效率经美国国家可再生能源实验室（ NREL）认证达到33.4%，商业尺寸硅片级柔性叠层电池效率经德国弗劳恩霍夫太阳能研究所（ Fraunhofer ISE）认证达到29.8%。
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,350元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,750元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.67%至9,080元/吨。
　　基本面来看，西南产区逐渐回归至枯水期高成本期，部分硅企停炉停产已于10月底落地，硅企开工显著下滑，云南地区仅剩一体化或有长单需求的企业在产，北方地区开炉稳中有增，增减相抵后，预计11月工业硅产量降至40万吨以内；需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业则多处于降负或检修状态，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，硅市供需双弱，需求端好转有限，工业硅维持过剩格局，或将对盘面上方形成一定压制，关注9,300-9,500元/吨压力位。后续持续关注产业政策变动及硅企生产动态。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至51元/千克；N型复投料价格较前一天上涨0.29%至52.30元/千克；N型混包料价格较前一天持平至50.50元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌2.57%至52,655元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升，预计11月产量环比降至12万吨左右；需求端来看，多晶硅市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待行业政策指引。
　　整体来看，下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，对盘面上方空间形成一定压制，前期多单注意利润保护。后续持续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变。
　　【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期