市场研判
　　【相关价格】
　　现货：网价上海中天螺纹3200元（+10），北京敬业3220元（-），上海鞍钢热卷3290元（-20），天津河钢热卷3210元（-）。
　　【交易策略】
　　今日黑色板块出现分化，其中煤焦大跌，铁矿继续上涨，钢材维持震荡偏强的走势，钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日明显转弱。上周钢联数据公布，高炉小幅复产，但五大材产量仍然整体下滑，其中螺纹减产力度比板材更大；钢材总库存仍然去化，但热卷小幅累库，除冷轧以外各钢材表需均有所下滑，供需结构压制钢价表现；预计接下来铁水仍然减产，对原料产生挤压，导致钢材价格重心下移；而四季度资金释放放缓，下游回款不畅，项目数量同比下滑，上方仍然存在压力；但近期钢材减产，板材维持去库，又缓解部分压力，主要波动来自于原料。目前钢材估值偏低，仍然延续震荡行情，破局需要更多因素。但热卷表现整体仍好于螺纹，预计卷螺差仍处于扩张周期。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
　　【交易策略】
　　单边：维持区间震荡偏强走势。
　　套利：建议做多卷螺差继续持有。
　　期权：建议观望。
　　【重要资讯】
　　1.国家统计局最新数据显示，2025年10月份，中国钢筋产量为1434.0万吨，同比下降18.6%；1-10月累计产量为15801.0万吨，同比下降2.0%。10月份，中国中厚宽钢带产量为1814.5万吨，同比增长6.3%；1-10月累计产量为18749.6万吨，同比增长5.3%。10月份，中国线材（盘条）产量为1086.1万吨，同比下降10.4%；1-10月累计产量为11300.5万吨，同比增长0.4%。
　　2.国家统计局数据显示，2025年10月中国空调产量1420.4万台，同比下降13.5%；1-10月累计产量23034.4万台，同比增长3.0%。10月全国冰箱产量878.8万台，同比下降6.0%；1-10月累计产量8995.9万台，同比增长0.9%。10月全国洗衣机产量1103.5万台，同比下降2.0%；1-10月累计产量10107.8万台，同比增长6.4%。10月全国彩电产量1804.0万台，同比增长1.7%；1-10月累计产量16617.6万台，同比下降2.3%。