核心观点
　　今日各股指均小幅回调，全天表现弱势。沪深京三市全天成交额19460亿元，较上日放量156亿元。短期内来看，11月政策面增量信号减弱，地缘因素引发避险情绪升温，随着股指接近前期高点，获利资金止盈意愿上升，股指存在技术性整固的需求。不过整体来看目前股指处于政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏相互博弈的短线震荡期。中长期来看，政策利好预期与资金净流入股市趋势共同构成股指的强力支撑。总的来说，短线多空博弈加剧，短期内股指区间震荡为主。
　　目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差的思路。