供给端:据悉，智利Arauco公司10月针叶浆银星报价680美元/吨，下降20美元/吨;阔叶浆明星报价540美元/吨，持平;本色浆金星报价590美元/吨,持平。
　　需求端:近期木浆用纸集中发布涨价函，目前仅有白卡纸落实情况较好，产量平稳运行。
　　库存端:截至2025年11月13日，中国纸浆主流港口样本库存量:211.0万吨，较上期累库10.2万吨，环比上涨5.1%，库存量在上周期呈现窄幅去库后本周期转为高位累库的走势。
　　策略:纸浆基本面无明显改善，但26年布针交割资源存在不足隐患，盘面可能向乌针以及高品质针叶浆定价;当前盘面价格已经接近交割品进口成本，进一步上涨空间有限，考虑了结12-1反套并进行1-3反套或1-5反套。