铜
　　隔夜内外铜价震荡偏弱，国内精炼铜现货进口维系亏损。宏观方面，美联储理事沃勒表示因担忧劳动力市场放缓其支持降息，也支持更早结束缩表，美联储内部就12月是否降息分歧加大，降息概率维系低位。
　　基本面方面，铜价维系高位，下游接受度有所提升，整体需求呈现缓慢回暖态势，社会库存整体小幅去库。美联储12月降息概率仍偏低，美股近期也表现出的不稳定性，加大市场对流动性的担忧，市场依然偏谨慎，宏观或难形成合力。另外，从全球显性库存整体依然是累库态势，且已接近近年来高位水平，国内旺季需求也未有效兑现，高铜价对终端用铜抑制作用有所显现，库存“堰塞湖”对后市铜价上行或形成制约。综合来看，无突发情况下，铜波动率或维系偏低水平，铜价表现为高位震荡行情，关注海外金融市场表现以及国内库存表现。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2790元/吨，跌幅0.36%，持仓增仓20826手至41.1万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2512收于21625元/吨，跌幅0.48%。持仓增仓9409手至38.1万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2512收于20850元/吨，跌幅0.6%，持仓减仓145手至13554手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2845元/吨。铝锭现货贴水10元/吨回归平水。佛山A00报价回跌至21480元/吨，对无锡A00报贴水150元/吨，铝棒加工费河南临沂持稳，其他地区上调20-140元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆云南下调284元/吨。几内亚被吊销矿权并由政府接管的矿区被要求撤出设备，复产难度加大，北方采暖季减产预期仍待兑现。氧化铝盘面窄幅修复。随着美政府结束停摆，我国十五五建议发布，宏观情绪持续走暖，多头资金带领盘面冲破两万二大关。由于基本面支撑处于铝价下方，北方地区环保限产，高价对于需求压制效应较为明显。铝锭去化持续受阻，铝水比例持续下滑。当前空头谨慎，入场点难寻，铝价持续偏强但冲高受阻。铝合金在废铝偏紧和新能源车购置税抢销阶段下，上行动力更为充分，精废价差有望收窄。