俄罗斯―关键港口恢复运营的迹象，与影响油价的广泛地缘政治风险相互作用，原油价格延续震荡整理。上周五，因俄罗斯新罗西斯克港设施遇袭，曾促使原油价格上涨超2%。11月16日已有两艘油轮停靠该港口，这表明港口运营活动已逐步恢复。交易商同时也在密切关注特朗普政府针对委内瑞拉的相关计划，特朗普周日表示，不排除与委内瑞拉政府展开谈判的可能性。随着针对俄罗斯两大主要石油生产商的新一轮制裁即将生效，近日俄罗斯石油的交易价格已大幅折价。据Argus的数据显示，目前其油价处于两年半以来的最低水平。
　　摘要
　　板块逻辑:
　　化工市场近期的最大特征是液体化工的持续累库。一是甲醇库存未能如市场预期般回落，国内甲醇生产尚有利润，开工率降幅有限;海外伊朗的甲醇生产也正常，甲醇港口到货量高企。两大因素共同作用，甲醇的港口库存周度再度攀升。第二个累库较大的品种是乙二醇，连续三四周的累库，乙二醇库存已经从五年最低升至五年中位。乙二醇面临新产能的冲击，华南—80万吨装置和煤化工一20万吨装置在11月中旬陆续开车，意味着乙二醇的产能增速超过了3%。芳经的苯乙烯、PX库存压力较小。
　　原油:过剩预期强化，地缘扰动仍存
　　沥青:美委局势降温，沥青期价弱势震荡
　　高硫燃油:燃油期价弱势震荡
　　低硫燃油:低硫燃油弱势震荡
　　甲醇:高库存现实压制，海外扰动尚不显著，甲醇震荡偏弱
　　尿素:下游逢低跟进，期价震荡看待
　　乙二醇:装置扰动增多，新装置投产逐步兑现
　　PX:二甲苯货源充足，短期内调油对其分化有限，PX负荷持稳
　　PTA:情绪发酵告一段落，关注装置变化节奏
　　短纤:基本面偏弱，涤短维持弱势调整
　　瓶片:成交气氛回落，被动跟随成本丙烯:下游成交放量，PL震荡
　　PP:短期驱动有限，PP仍需关注检修变化
　　塑料:下周寒潮或提振原料端支撑，塑料震荡
　　苯乙烯:调油叙事扰动，苯乙烯空头减仓
　　PVC:低估值弱供需，PVC偏震荡
　　烧碱:现货压力不减，盘面谨慎偏弱
　　展望:能源化工延续震荡整理，烯陉偏弱，芳烂格局略强。
　　风险提示:中美之间开始互相大幅加征关税，OPEC+改变产量政策。