工业硅
　　价格：现货方面，本周工业硅现货价格窄幅波动。截至2025年11月14日，新疆工业硅553#通氧价格为8900元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约震荡回落，截至11月14日主力合约收9020元/吨。
　　供应：新疆地区开工率保持稳定，供应以稳为主；西北青海、宁夏、甘肃地区开工变化不大；云南地区枯水期多数硅企在10月末已停产，部分企业延续减产；四川地区平水期，月底将进入枯水期，开工率将进一步下调。整体而言，工业硅产量环比下降。
　　需求：多晶硅企业周度开工环比下降，川滇地区停产较多，11月整体产量环比大降；有机硅开工环比基本稳定，对工业硅需求量持稳，18日将召开实控人会议，或将确定减产；铝合金企业开工率变动不大，对工业硅按需采购。出口方面，9月工业硅出口7.02万吨，环比减少8%，同比增加8%。
　　成本：本周工业硅成本暂稳。
　　库存：SMM统计11月13日工业硅全国社会库存共计54.6万吨，较上周减少0.6万吨。
　　后市研判：目前工业硅供需双弱，库存去化较为缓慢，预计短期内盘面维持宽幅震荡，关注西北大厂开工变化。
　　多晶硅
　　价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年11月14日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约高位震荡，截至11月14日主力合约收54045元/吨。
　　供应：11月随着西南产区枯水期陆续停产，多晶硅排产下滑明显，预计11月多晶硅排产在11.63万吨。
　　需求：终端需求疲软，终端组件价格调涨不畅，硅片和电池片价格也有所松动，下游拉晶企业出现不同程度的减产，硅片需求转弱，对硅料基本以刚需补库为主。进出口方面，9月多晶硅进口量为1291.8吨，环比增加28%；9月多晶硅出口2149.5吨，环比减少28%。
　　成本：本周多晶硅成本暂稳。
　　库存：截至11月14日多晶硅厂库26.57万吨，环比上周增加0.59万吨。
　　后市研判：当前多晶硅供需双弱，库存压力仍存，但受产业政策及市场预期有所支撑，预计短期内维持高位震荡，关注政策落地情况。