每周观点
　　上周纯碱期货震荡下行，主力合约SA2601收盘较前一周下跌4.57%报1170元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价1135元/吨，较前一周下跌2.99%。
　　供给方面，设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢，预计下周整体供应呈现窄幅下降，测算产量71万吨，开工率81%，整体供给仍充裕。需求端，下游需求一般，资金压力大，延续刚需补库为主；周内浮法玻璃日熔量15.81万吨，环比下降1050吨，光伏在产8.94万吨，环比稳定。截止11月20日，全国纯碱厂内库存164.44万吨，较前一周减少3.68%，库存处于历史同期高位。综合来看，纯碱基本面延续疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢。
　　利空：
　　1、23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。
　　2、重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
　　2、风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。