核心观点
　　焦炭：成本支撑弱化，焦炭向下调整
　　现货市场方面，周内焦炭现货暂稳运行，第四轮提涨遇阻，截至11月13日，日照港准一级湿熄焦平仓价1620元/吨，折合期货仓单成本约1777元/吨。期货方面，焦炭需求端支撑较为乏力，向上驱动主要来自成本端焦煤。不过，近期焦煤供应端不确定性增加，导致焦炭成本支撑放缓，主力合约价格持续回调。从基本面来看，根据钢联统计，截至11月14日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利-34元/吨，环比降12元/吨。下游247家钢厂日均铁水产量236.88万吨，周环比增2.66万吨。库存方面，本周产业链焦炭库存总体去化，最新一期统计口径内总库存为879.35万吨，周环比小幅下降7.7万吨，较去年同期库存偏多50.88万吨。整体来看，焦炭短期基本面好转，但需求担忧依然存在，且市场对前期的主要向上驱动“成本端支撑”分歧增加，多空博弈渐增，焦炭期货震荡回调。
　　焦煤：供应扰动仍存，焦煤震荡下行
　　现货市场方面，本周煤市氛围迎来降温，截至11月13日，甘其毛都口岸蒙古焦精煤库提价1350元/吨，周环比下跌75元/吨。期货方面，近期国内宏观扰动趋缓，市场暂时回归基本面博弈，上周国家发改委视频会议强调采暖季煤炭保供，本周钢联数据显示全国523家炼焦煤矿产量环比增加，均加大了焦煤供应端分歧。具体数据来看，截至11月14日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.7万吨，环比增1.9万吨，同比减3.3万吨。下游焦化厂由于焦炭第四轮涨价遇阻，吨焦盈利周环比下降12元/吨，至-34元/吨，生产积极性偏低。截至11月14日当周，钢联口径全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨。整体来看，本周焦煤供增需减，短期基本面走弱，此前市场对于焦煤年底供应收缩预期的分歧有所加大，期货市场多空博弈加剧，焦煤主力合约震荡回调，后续重点仍在于焦煤实际供应变化。