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　　1.加拿大的镍钴生产商Nickel 28 Capital Corp发布的2025年三季度生产报告显示，其参股的位于巴布亚新几内亚由中国中冶集团瑞木运营的瑞木（Ramu）镍钻项目，在该季度生产MHP镍金属量9242吨，同比增加34.33%;钴金属量887吨。此外，该季度的MHP镍销售量为988金属吨，同比增加13.76%;钴销售量948金属吨。该季度Ramu项目生产MHP扣除副产品后的现金成本为3.07美元/磅，去年同期为2.96美元/磅。Nickel28的首席执行官Craig Lernon表示，该项目在2025年第三季度的生产和销售表现非常强劲。第三季度生产未受计划停产和计划维护的影响，因此公司预计第四季度也将保持这一强劲态势。(上海金属网)
　　2.印尼林业部法律执行总局(Gakkum）联合“闪电”森林区域整治特遗队，在中苏拉威西省莫罗瓦利县的受限生产林区(HPT)内，开展了非法采矿整治行动。特遗队已对中苏拉威西省18家采矿企业进行了实地核查，发现其中4家企业即便在已张贴整治公告的情况下，仍在林区内开展无证采矿活动。在此次行动中，特遗队成功查扣了11辆隶属于PT.JJA公司的运镍卡车，以及9辆隶属于PT.HGI公司的卡车——这两家公司均为北莫罗瓦利地球公司(BMU)的采矿承包商。次日，特遣队又查扣了9辆隶属于米特拉穆尔尼珀卡萨公司(MMP)的卡车，该公司是比马查克拉珀卡萨矿物公司(BCPM)的采矿承包商。上述企业未经许可占用林区开展采矿活动。在北莫罗瓦利地球公司采矿经营许可证范围内的林区内，存在面积达62.15公顷的无证采矿区域。“闪电”森林区域整治特遗队优先采取行政制裁措施，但如果涉事企业不配合或拒绝缴纳罚款，将对其实施刑事制线。(要钢网)
　　镍
　　11月13日，沪镍主力合约区闽震荡，成交量为80848手(-17400)，持仓量为112711手（-411$)，伦镍跌0.65%。现货市场成交一般，基差升水缩小。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量减少，港口库存去库；镍铁厂亏损幅度加深，11月国内排产下降，印尼排产增加，镍铁累库；11月国内电解镍排产下降，进口亏损扩大。需求端，三元排产增加;不锈钢厂排产下降;合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所增加，LME减少，社会库存增加，保税区库存减少。综上，镍基本面偏弱并有库存压力,但估值处于低位,预计镍价低位震荡。
　　【交易策略】观望。
　　【风险提示】美联储降息预期变化、印尼与菲律宾供应扰动
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　　不锈钢
　　11月13日，不锈钢主力合约区间震荡，成交量为118571手（+75301)，持仓量为150646手（+114134)；现货市场成交一般，基差升水缩小。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为605300吨(-8300）。供给方面，11月不锈钢排产减少，300系排产基本持平。需求方面，终端需求较弱。成本端，高镍生铁价格下跌，高碳铬铁价格下跌。综上，基本面宽松，成本支撑走弱，预计不铸钢偏弱震荡。
　　【交易策略】建议空单持有，目前价格至测试前低支撑，若不能有效突破则止盈观望。
　　【风险提示】需求改善超预期、行业“反内卷”政策有实质进展
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