【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周沪指在4000点附近震荡整理。从周K线来看，上证指数下跌0.18%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌3.01%，科创50指数下跌3.85%，北证50指数下跌0.56%。个股板块涨跌互现，综合、纺织服饰、商贸零售、美容护理和医药生物等板块涨幅靠前，国防军工、机械设备、计算机、电子和通信等板块跌幅靠前。
　　◆下周大势研判：震荡巩固
　　从本周市场来看：
　　首先，10月信贷社融增速收敛，企业信贷增速放缓、居民融资意愿承压。
　　其次，10月份经济运行基本平稳，稳中有进态势持续。
　　最后，政策将继续实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。
　　总体来看，本周沪指在4000点附近震荡整理。10月信贷社融增速放缓，企业信贷增长减弱，居民融资意愿仍偏低。10月经济运行总体平稳，延续稳中有进态势，但也面临外部环境不确定、内部结构调整等挑战，经济平稳运行存在压力。不过随着扩内需、稳就业、稳预期等政策持续发力并落地见效，经济有望实现质的有效提升与量的合理增长。货币政策方面，在全年5%左右增速目标预计可达的背景下，货币政策短期加码的紧迫性降低，重点转向既有政策的落实与跨周期工具储备。货币宽松方向不变，降准、降息仍可期，节奏上更侧重“相机抉择”。后续需关注12月上中旬政治局会议和中央经济工作会议的政策定调，以及美联储动向与“十五五”规划衔接对政策的影响。从技术面来看，当前沪指在4000点附近震荡整理，资金分歧有所加大，获利盘了结可能引发短期波动。不过当前经济处于动能转换关键期，预计四季度在政策支撑下基本面将逐步改善，实现全年增长目标。积极政策信号有望重塑资本市场主线和估值逻辑，提振风险偏好。市场短期或进入震荡整固，中期震荡上行趋势仍有望延续。
　　◆操作建议：
　　板块上建议关注银行、非银金融、交通运输、公用事业、煤炭和TMT等板块。
　　◆风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。