2025年以来地市延续止跌企稳走势，成交面积累计同比降幅持续收窄持稳，成交金额累计同比正增，一二线韧性显著好于三四线。为了更好的分析地市止跌企稳对楼市新房供求影响，我们选择了北京、上海、成都、杭州、西安等地市成交金额居前的重点城市，短期来看这些城市楼市热度同样居前，究竟地市成交放量会对楼市产生怎样影响？又能否缓解城市供应短期问题呢？
　　一、前8月土地成交止跌企稳，京沪深杭镐等土地成交金额断层领先（本节有删减）
　　（一）前8月300成土地成交金额同比增9%，一二线显著好于三四线
　　2025年整体地市延续止跌企稳态势：据CRIC监测数据，2025年前8月300城土地成交面积为38982万平方米，累计同比降幅收窄持稳10%左右。成交金额累计同比转正2025年前8月300城土地成交金额为13128亿元，同比增长9%。
　　分能级来看，一二线韧性显著好于三四线：据CRIC监测数据，2025年前8月成交金额、成交均价同比增幅均超2成，溢价率均在10%以上，较去年同期稳中有增。三四线暂未止跌，土地成交量价齐跌，溢价率较去年同期仍降0.2pcts。
　　（二）沪杭京蓉镐等前8月土地成交金额占全国37%（本节有删减）
　　从重点城市地市表现来看，上海、杭州、北京、成都、西安等在成交金额上排名居前，前8月招拍挂土地成交金额均超350亿元，其中上海、杭州、北京、成都等同比正增，房企投资热情居高不下，究其原因，与京沪杭蓉等楼市行情短期高热不退密切相关，“以销定产”模式下倒逼房企更加积极补仓核心城市优质地块。
　　二、沪蓉杭预期供应同比显著回落，2025年四季度为项目集中入市高峰（本节有删减）
　　（一）过去三年京杭等半数项目拿地半年内即可开盘，成都周转速度较慢（略）
　　（二）8月末杭州2025年成交地块6成以上已开工，西安开工率不足15%
　　在梳理完重点五城过去三年土地平均拿地到销售情况后，我们对2025年拿地地块动工情况进行了细分，可以看出，截止2025年8月末，杭州项目周转速度相对较快，2025年成交地块中已有6成以上地块进入了开工阶段，上海次之，部分开工和全部开工累计占比也在5成左右，而西安2025年成交地块中近9成尚未开工，整体开工率偏低。西安开工率偏低与短期内新房市场成交萎靡密切相关，开发房企多将精力聚焦于销售端，主动延缓宅地开发进度，以避免楼市供应过剩。
　　（三）重点5城未来9个月预期新增供应1944万平，蓉杭同比降幅超4成
　　根据重点5城当前项目开工情况和过去三年从项目拿地到首开时间推算，重点5城2025年前8月成交地块预计入市时间将横跨2025年四季度-2026年上半年，未来预期新增商品住宅供应面积1944万平方米，同比下降29%。
　　分城市来看，成都、西安供应规模约500万平方米，北京、上海、杭州基本保持在300万平方米左右，而从同比变化情况来看，成都、杭州缩量显著，同比降幅均超40%，上海降幅为28%，北京、西安基本与去年同期持平。
　　（四）沪杭蓉2025年四季度项目集中入市占比过半，京镐集中明年上半年
　　而从重点5城2025年前8月成交地块预期入市节奏来看，剔除了目前已经上市的部分地块，预判2025年三季度-2026年上半年各城市大体新房供应节奏，可以看出如下特征：
　　一是成都、杭州、上海2025年四季度仍是供应高峰，预期新增供应面积占比超50%，其中杭州占比超7成，值得关注的当属上海、杭州，因2025年以来整体项目开工进度加快，2025年前8月成交地块预期都将在2026年一季度之前上市，若后续无新的宅地出让，新房供应还将持续告急。
　　二是北京预期供应高峰在2026年一季度，预期新增供应面积占比为43%。
　　三是西安受楼市低迷行情影响，2025年以来入市节奏持续放缓，预期供应高峰将集中在2026年上半年，而且从变化趋势来看，呈现出逐个季度递增的特征。